Всеки път, когато има дискусия за активно или пасивно инвестиране, може доста бързо да се превърне в един разгорещен дебат, тъй като инвеститори и мениджъри на богатството са склонни да изберат силно една стратегия над другия.
Table of Contents
Разбирането на разликите
Ако сте пасивен инвеститор, да инвестирате за дълги разстояния. Пасивни инвеститори се ограничи количеството на купуване и продаване в рамките на своите портфейли, като това е много рентабилен начин да се инвестира. Стратегията изисква купуване и задържане манталитет. Това означава, че издържа на изкушението да реагира или предвидят всяка следваща стъпка на фондовия пазар.
Един прост пример за пасивен подход е да се купуват индекс фонд, който следва една от основните индекси S & като P 500 или Dow Jones. Всеки път, когато тези индекси преминат на своите избиратели, средствата на индекса, които ги следват автоматично превключват на техните стопанства чрез продажба на акциите, които си тръгва и закупуване на акциите, която е да стане част от индекса. Ето защо това е толкова голям проблем, когато дадено дружество стане достатъчно голям, за да бъдат включени в един от основните показатели: Той гарантира, че акциите ще се превърне в ядро държи в хиляди големи средства.
Когато сте собственик на микроскопични парченца от хиляди акции, вие печелите печалбата си, просто като участва в възходяща траектория на корпоративните печалби в течение на времето чрез цялостния пазар на ценни книжа. Успешните пасивни инвеститори държат очите си върху наградата и игнорират краткосрочни неуспехи – дори резки спадове.
Active инвестиране, както предполага неговото име, отнема практически подход и изисква някой акт в ролята на портфолио мениджър. Целта на активно управление на парите е да се бие за възвращаемост на инвестициите на фондовия пазар и да се възползват напълно от краткосрочни колебания в цените. Тя включва много по-задълбочен анализ и опит, за да знае кога да се завърти или от определен склад, облигации или всеки актив. А портфолио мениджър обикновено ръководи екип от анализатори, които гледат на качествени и количествени фактори, а след това се взира в своите кристални топки, за да се опита да определи къде и кога, че цената ще се промени.
Active инвестиране изисква доверие, че всеки, който се инвестира в портфейла ще се знае точно в подходящото време за покупка или продажба. Успешно активно управление на инвестициите изисква да бъдат прави по-често, отколкото погрешно.
Коя стратегия те прави по-
Така че кой от тези стратегии прави инвеститорите повече пари? Човек би си помислил възможности професионален пари от диспечера ще коз основен индекс фонд. Но те не го правят. Ако се вгледаме в повърхностни резултати от изпълнението, пасивното инвестиране работи най-добре за повечето инвеститори. Проучване след проучване (в продължение на десетилетия) показва разочароващи резултати за активни мениджъри. Всъщност, само малък процент на активно управляваните взаимни фондове все по-добри пасивни индексни фондове. Но всичко това доказателства, които показват пасивните удара активно инвестиране могат да бъдат oversimplifying нещо много по-сложно, тъй като активни и пасивни стратегии са само две страни на една и съща монета. И двете съществуват по причина, както и много професионалисти съчетават тези стратегии.
Чудесен пример е хедж фонд индустрията. мениджъри на хедж фондовете са известни със своята силна чувствителност към най-малките промени в цените на активите. Обикновено хедж фондовете избягват масовите инвестиции, но същите тези мениджъри на хедж фондове всъщност са инвестирали около $ 50 милиарда в индексни фондове миналата година според изследователската компания Symmetric. Преди десет години, хедж фондовете само държани $ 12 милиарда в пасивни средства. Ясно е, че има добри причини, поради които дори и най-агресивните активни мениджъри на активи да изберат да използват пасивни инвестиции.
Сили и слабости
В своите инвестиционни стратегии и Portfolio Management програма, Wharton факултет учи за силните и слабите страни на пасивно и активно инвестиране.
Пасивно Инвестиране
Някои от основните предимства на пасивното инвестиране са:
- Ultra-ниски такси – Няма никой някакви акции, така че контрол е много по-скъпо. Пасивни средства просто следват индекса те използват като база за сравнение.
- Прозрачност – Той винаги е ясно кои активи са в индекс фонд.
- Данъчно ефективност – Тяхната стратегия купуване и задържане обикновено не води до масово данък печалба за годината.
Привържениците на активното инвестиране биха казали, че пасивните стратегии са тези слабости:
- Твърде ограничено – пасивни средства са ограничени до определен индекс или предварително определени набор от инвестиции с малко или никакво противоречие; По този начин, инвеститорите са заключени в тези стопанства, без значение какво се случва на пазара.
- Малките се завръща – по дефиниция пасивни фондове почти никога няма да победи на пазара, дори и по време на сътресения, като основните им стопанства са заключени, за да следите на пазара. Понякога пасивен фонд може да победи на пазара от малко, но никога няма да публикувате големите връща активни мениджъри пожелавам, освен ако самият пазар бумове. Активни мениджъри, от друга страна, може да донесе по-големи награди (виж по-долу), въпреки че тези награди са с по-голям риск, както добре.
Active Инвестиране
Предимства за активно инвестиране, според Уортън:
- Гъвкавост – Активни мениджъри не са задължени да спазват специална индекс. Те могат да се купят тези “диамант в груб” запаси те смятат, че са намерили.
- Хеджиране – Active мениджърите могат да хеджират своите залози, използвайки различни техники, като например къси продажби или пут опции, и те са в състояние да излезете целеви запаси или сектори, когато рисковете стават твърде големи. Пасивни мениджъри са залепени с акциите на индекса те проследят притежава, независимо от това как се справят.
- T управление брадва – Въпреки, че тази стратегия може да предизвика данък печалба, консултанти могат да приспособят стратегии за управление на данъчен за индивидуални инвеститори, като например чрез продажба на инвестиции, които губят пари, за да компенсира данъците върху големите победители.
Но активни стратегии са тези недостатъци:
- Много скъпо – Thomson Reuters Lipper колчета средното съотношение на разход при 1.4% за активно управляван фонд за дялови инвестиции, в сравнение със само 0,6% за средния пасивен инвестиционен фонд. Таксите са по-високи, защото всички, които активно купуването и продаването задейства транзакционни разходи, да не говорим, че вие плащате заплатите на екипа на анализатор изследване капиталови кирки. Всички тези такси в продължение на десетилетия за инвестиране може да убие възвръщаемост.
- Active риск – Активни мениджъри са свободни да купуват всяка инвестиция те мислят ще донесе висока възвръщаемост, което е страхотно, когато анализаторите са прави, но ужасно, когато са наред.
Изготвяне на стратегиите си
Много инвестиционни консултанти смятат, че най-добрата стратегия е смес от активни и пасивни стилове. Например, Дан Джонсън е съветник такса само в Охайо. Негови клиенти са склонни да искат да избегнат дивите колебанията на цените на акциите и те изглеждат напълно подходящ за индексни фондове.
Той благоприятства пасивен индексиране но обяснява: “пасивната срещу активно управление не трябва да бъде или / или избор за съветници. Комбинирането на двете може да разнообрази още повече портфейл и действително помогне за управлението на цялостния риск.”
Той казва, че за клиенти, които имат големи парични позиции, той активно търси възможности за инвестиции в ETFs само след като пазарът се дръпна назад. За пенсионери клиенти, които се интересуват предимно от доходите, той може активно да изберете целеви запаси за растеж дивидент, докато все още поддържа покупка и задържане манталитет.
Андрю Nigrelli, Бостън-област богатство съветник и мениджър, се съгласява. Той отнема цели подход, основан на финансово планиране. Той разчита главно на дългосрочни стратегии за пасивна инвестиция, а не за индексиране бране на отделните акции и настойчиво призовава за пасивно инвестиране, но той също така смята, че не е просто връща този въпрос, но преценка на риска и възвръщаемостта.
“Управление на размера на парите, [че] отива в някои сектори или дори конкретни фирми, когато условията се променят бързо може действително да защити клиента.”
За повечето хора, има време и място за активна и пасивна инвестиране през целия си живот на спестяване за големи постижения като пенсиониране. Още съветници внесено помощта на комбинация от двете стратегии – въпреки мъката на двете страни си оказват върху своите стратегии.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.