Разделянето на акции е, когато дадена компания понижава цената на своите акции, като разделя всяка съществуваща акция на повече от една акция. Тъй като новата цена на акциите корелира с новия брой акции, стойността на акциите на акционерите не се променя, както и пазарната капитализация на компанията.
Компаниите извършват разделяне на акциите с цел намаляване на индивидуалната цена на акциите. По-ниската цена на акцията може да направи акцията по-привлекателна за широк кръг инвеститори, като не всички от тях биха могли да си позволят акция на цена, да речем, 1000 щатски долара.1
Table of Contents
Какво представляват разделянията на акции?
Разделянето на акциите се случва, когато дадена компания реши да раздели една акция от своите акции на повече акции. Например, една компания може да вземе една акция от акциите и да я раздели на две акции. Общата комбинирана стойност на двете нови акции все още е равна на цената на предишната една акция. Например, ако компанията ABC завърши разделяне на акциите 2 за 1 и първоначалната цена на акцията е 20 долара за една акция, всяка от новите акции ще бъде оценена на 10 долара.
Важно: При разделяне на акциите инвеститорите, които притежават акции, все още имат същото количество инвестирани пари, но сега притежават повече акции.
Как работи разделянето на запасите?
Публично търгуваните компании, включително многомилиардни акции от сини чипове, правят това през цялото време. Стойностите на фирмите нарастват благодарение на придобивания, пускане на нови продукти или обратно изкупуване. В даден момент котираната пазарна стойност на акциите става прекалено скъпа за инвеститорите, което започва да влияе на ликвидността на пазара, тъй като има все по-малко хора, способни да купят акция.
Да приемем, че публично търгуваната компания XYZ обявява разделяне на акциите 2-за-1. Преди разделянето притежавате 100 акции на цена от $ 80 всяка, на обща стойност $ 8,000.
След разделянето, вашата обща стойност на инвестицията остава същата на $ 8,000, тъй като цената на акцията е отбелязана от делителя на разделянето. Така акция от 80 долара се превръща в акция от 40 долара след разделянето 2 за 1. След разделянето вече притежавате 200 акции на цена от $ 40 всяка, така че общата инвестиция все още струва същите $ 8,000.
Видове разделяне на акции
Най-често срещаните видове разделяния на запаси са традиционните разделяния на запасите, като 2-за-1, 3-за-1 и 3-за-2. При разделяне на акции 2 за 1 акционерът получава две акции след разделянето за всяка акция, която те са притежавали преди разделянето. При разделяне 3 за 1 те получават три акции за всяка акция, а при 3 за 2 получават три акции на всеки две.
Забележка: Ако цената на акциите на компанията е станала много голяма, много повече акции могат да бъдат разменени след разделянето за всяка преди разделянето.
Един пример е технологичният гигант Apple. В понеделник, 31 август 2020 г., Apple раздели своите акции 4-за-1, което означава, че инвеститорите, притежаващи една акция от акциите, сега притежават четири акции. Преди разделянето на акциите една акция на Apple струваше $ 499,23 (при закриване в петък, 28 август 2020 г.). След разделянето акциите бяха около 127 долара всяка. Въпреки че това направи акциите по-достъпни за инвеститорите, това не беше първият път, когато Apple разделя акциите си. Всъщност това беше петото разделяне на акциите от IPO на Apple през 1980 г. При последното си разделяне на акциите през юни 2014 г. Apple раздели своите акции 7 за 1.
Цената му за акция беше около $ 650, а след разделянето беше около $ 93 за акция.
Друг пример е Tesla, компанията за електрически автомобили. Tesla раздели своите акции 5 за 1 в понеделник, 31 август 2020 г. Преди разделянето, дял от Tesla струваше около 2 213 долара за акция (при затваряне в петък, 28 август 2020 г.) .5 След разделянето, акциите бяха около 442 долара всяка.
Някои може да се чудят защо една компания не би разделила акции, а добър пример е Berkshire Hathaway. През годините Уорън Бъфет никога не е разделял акциите. Към затварянето на пазара на 28 август 2020 г., една акция от Berkshire Hathaway клас А се търгуваше на $ 327 431 – далеч извън сферата на огромното мнозинство инвеститори в Съединените щати и наистина в света.
В крайна сметка Бъфет създаде специални акции от клас B. Това е пример за структура от двоен клас. Акциите B първоначално започнаха да се търгуват на 30-та от стойността на акциите клас A (можете да конвертирате акции клас A в акции клас B, но не и обратното). В крайна сметка, когато Berkshire Hathaway придоби една от най-големите железопътни линии в страната, Burlington Northern Santa Fe, тя раздели дяловете от клас B 50-за-1, така че всеки дял от клас B сега е още по-малка част от акциите на клас A. Към затварянето на пазара на 28 август 2020 г., акциите от клас B се търгуваха на $ 218,55, което е много по-достъпно за инвеститорите
Плюсове и минуси на разделянето на акции
Професионалисти
- Подобрява ликвидността
- Улеснява ребалансирането на портфолиото
- Улеснява продажбата на пут опции
- Често увеличава цената на акциите
Минуси
- Може да увеличи нестабилността
- Не всички разделения на акции увеличават цената на акциите
Подобрява ликвидността
Ако цената на акцията се повиши до стотици долари на акция, тя има тенденция да намали обема на търговията на акцията. Увеличаването на броя на емитираните акции при по-ниска цена на акция добавя ликвидност. Тази повишена ликвидност има тенденция да ограничи спреда между цените за оферта и цена, което позволява на инвеститорите да получат по-добри цени, когато търгуват.
Улеснява ребалансирането на портфолиото
Когато всяка цена на акцията е по-ниска, мениджърите на портфейли намират по-лесно да продават акции, за да купуват нови. Всяка сделка включва по-малък процент от портфейла.
Прави продажбите на опции за пут по-евтини
Продажбата на опция за пут може да бъде много скъпа за търговия с акции на висока цена. Може да знаете, че пут опцията дава право на купувача да продаде 100 акции от акции (наричани партида) на договорена цена. Продавачът на пута трябва да е готов да закупи тази партида. Ако дадена акция се търгува за $ 1000 на акция, продаденият пут трябва да има на разположение 100 000 $ в брой, за да изпълни задължението си. Ако една акция се търгува на цена от 20 долара за акция, те трябва да имат по-разумни 2000 долара.
Често увеличава цената на акциите
Може би най-убедителната причина една компания да раздели акциите си е, че има тенденция да повишава цените на акциите. Проучване на Nasdaq, което анализира разделянето на акциите от компании с голяма капитализация от 2012 до 2018 г., установи, че просто обявяването на разделяне на акциите увеличава цената на акциите средно с 2,5%. В допълнение, акциите, които се бяха разделили, надминаха пазара средно с 4,8% за една година.
В допълнение, изследването на д-р Дейвид Икенбъри, професор по финанси в Университета в Колорадо в Лийдс School of Business, показва ценовите показатели на акциите, които са се разделили по-добре от пазара средно с 8% за една година и средно с 12 % за три години. Документите на Ikenberry бяха публикувани през 1996 и 2003 г. и всеки анализираше представянето на повече от 1000 акции.
Анализ на Tak Yan Leung от City University of Hong Kong, Oliver M. Rui от China Europe International Business School и Steven Shuye Wang от Renmin University of China разгледаха компаниите, изброени в Хонг Конг, и също така установиха поскъпването на цените след разделянето.
Може да увеличи нестабилността
Разделянето на акциите може да увеличи нестабилността на пазара поради новата цена на акциите. Повече инвеститори може да решат да закупят акциите сега, когато са по-достъпни и това може да увеличи нестабилността на акциите.
Много неопитни инвеститори погрешно смятат, че разделянето на акциите е нещо добро, защото те са склонни да грешат корелацията и причинно-следствената връзка. Когато дадена компания се справя наистина добре, разделянето на акциите е почти винаги неизбежно, тъй като балансовата стойност и дивидентите растат. Ако човек вижда или чува за този модел достатъчно често, двамата могат да се свържат.
Не всички разделения на акции увеличават цената на акциите
Някои акции се разделят, когато дадена компания има опасност да я делистира. Това е известно като обратно разделяне на акциите. Докато инвеститорите могат да видят, че цената на акция се покачва след обратното разделяне, акциите може да не нараснат след разделянето или може да отнеме известно време, докато се възстанови. Начинаещите инвеститори, които не знаят разликата, в крайна сметка могат да загубят пари на пазара.
Какво представляват обратните разделения на акции?
Сплитове, при които получавате повече акции, отколкото сте имали преди, но на по-ниска цена за акция, понякога се наричат форвард. Тяхната противоположност – когато получите по-малко акции, отколкото сте имали преди на по-висока цена за акция, се наричат обратни разделения.
Дружеството обикновено извършва обратно разделяне на акциите, когато цената на акция има опасност да отиде толкова ниско, че акциите ще бъдат делистирани, което означава, че вече няма да може да търгува на борса.
Предупреждение: Може да е разумно да избягвате акции, които са декларирали или наскоро са претърпели обратно разделяне, освен ако нямате основания да смятате, че компанията има жизнеспособен план за себе си.
Добър пример за обратно разделяне на акциите е ETF на САЩ (Oil Fund). През април 2020 г. имаше обратен дял на акциите от 1 за 8. Цената му за акция преди разделянето беше около 2 до 3 долара. През седмицата след обратното разделяне на акциите тя беше около 18 до 20 долара на акция. Така инвеститорите, които, да речем, са инвестирали 40 долара в 16 акции на USO по около 2,50 долара всяка, са получили само две акции на стойност около 20 долара всяка след обратното разделяне.
Ключови продукти за вкъщи
- Разделянето на акции е, когато дадена компания понижава цената на своите акции, като разделя всяка съществуваща акция на повече от една акция.
- Популярно разделяне на акциите е 2-за-1, при което инвеститорите получават две акции за всяка една акция, която преди това са притежавали преди разделянето.
- Големите компании често разделят акции, за да ги направят по-достъпни за инвеститорите.
- Apple и Tesla разделят своите акции на 31 август 2020 г., докато Berkshire Hathaway никога не е разделял своите акции от клас A.
- Докато разделянето напред и обратното разделяне не оказват влияние върху общата сума, която инвеститорът е инвестирал в акцията или фонда, първият се счита за положителен и ход за растеж от компанията, докато вторият има за цел да предотврати делистирането на акциите размяната.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.